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行情末期,加密市场走势分析

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在昨天的文章留言中,有读者问在本轮行情末期山寨币是否有可能走出超过比特币、以太坊的行情?

这个问题有很多读者之前也问过,我在之前的文章中偶尔也谈过。今天和大家分享一下我对此比较完整的想法。

首先我们在这里所说的币统统都是指大家可以在coinmarketcap上看到的ERC-20代币,这些币不包括NFT代币。它们基本上都可以在大家熟悉的几大中心化交易所和去中心化交易所中交易。

按照我个人的理解和关注度,这些大概可以分为三类:第一类就是比特币和以太坊,第二类是DeFi领域头部项目(比如UNI、CRV、Maker、COMP、AAVE等),第三类是除此以外的其它Token。

在前几轮的牛市行情中,我们基本上看到的都是在牛市末期,在比特币和以太坊之外经常会有各种币群魔乱舞,行情比比特币和以太坊还要疯狂。

那么在本轮行情末期,会不会也出现这种状况呢?

我们还是按昨天我给出的框架来分析—–先看总量资金的状况,再看资金的选择。

以往的牛市行情末期,为什么会有小市值币疯涨的状况?

那是因为在那个年代,场内主要的玩家都是散户,并且散户中的主力是来自中国的玩家,因此中国的散户资金在市场中是起主流作用的,是引导行情发展的主力。

在那种情况下,行情发展到末期,大量来自国内的散户资金在源源不断地入场。面对这些玩家,一些山寨币通过包装,容易散户追随,由于这些山寨币市值很小,因此稍有资金进入,涨幅瞬间就会大幅拉升。

而本轮行情发展到现在,我认为状况已经有了明显的不同。我们可以把现在的投资者分为两类:一类是国内投资者,一类是海外投资者。

对国内投资者而言,现在资金入口几乎已经被切断,未来不大可能有便捷的入口让资金进出这个市场。仅凭这一点判断,在本轮行情末期,来自中国的增量资金恐怕不会太多。

而海外则没有这个问题,所以未来进入市场的增量资金恐怕主要会来自海外尤其是欧美市场。因此本轮行情的末期,恐怕主导山寨币行情的会是海外的资金。

这是增量资金,而论存量资金,则更是海外大玩家在主导了,MicroStrategy和灰度就是目前两大主力,而这两大主力都是机构而非散户。

所以在本轮行情中,无论是增量资金还是存量资金,海外资金都是主力,并且机构投资者的份量相当重。

看完资金状况,接下来,我们再看海外资金会如何在上面提到的第二类和第三类中选择呢?

对第二类币,也就是DeFi领域头部项目而言,我还是曾经的那个观点:行情发展到现在,它们能讲的故事已经不太多,想象的空间也不够大,因此它们会有涨幅,但那个涨幅恐怕绝大多数就是平均涨幅,和比特币、以太坊的差距不太大,即便超过比特币和以太坊,差距也不会超过数倍。

对第三类,这就要看里面有些币能不能讲出“动听”的故事,吸引资金了。

这一类币包含的品种非常多,我个人的了解极为有限,在这里仅能举一些个别的思考和大家分享。

首先,以往对散户讲的“比特币已经涨太多了,XX还有很大的空间”对机构是不起任何作用的。机构怕的不是贵,而是流动性不够。所以本轮行情到末期,我不相信机构会去碰一些无人问津,市值小的币。

其次就是“讲故事”,“看想象空间”。这里有两个典型的例子:一个是Solana的代币SOL,另一个是雪崩协议的代币AVAX。

它们都是去年上线的币,在相当长一段时间内是默默无闻的。但在前一阵子,两者都讲出了DeFi和NFT的故事,让投资者将两者未来的发展对标上了以太坊。这一下,两者的想象空间就变得极大,对资金的吸引力就立刻爆棚,因此它们的代币就迎来暴涨。它们在同期的涨幅那绝对是远超比特币和以太坊的。

所以要看本轮行情发展到末期有没有哪些币能有这样的涨幅,就要看有没有哪些币能讲出类似这样的故事。

我相信这样的币会有,但可能不太会像前几轮行情那样出现大面积的普遍现象,因为市场状况已经今非昔比。

所以要找这样的币,要花时间、精力去找,要看它们还有没有能被挖掘并且有想象空间的亮点。

如果能找到这样的潜力币,那收益绝对是相当高的,但这其中的风险也相当大。

就我自己而言,我不会去做这样的事情,我更愿意把时间、精力花在一边观察行情走势、一边整理自己的整体思路上。

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