虚拟货币先驱报6 大加密顶级 VC...

6 大加密顶级 VC 的市场分析与价值洞察

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作者:Betalpha Labs

 

1. 概述

 

随着区块链技术的快速发展,加密货币和去中心化金融产业日益壮大,推动了加密风险投资行业的迅猛增长。加密货币风险投资公司(Crypto Venture Capital,简称加密 VC)是一类专注于投资加密货币和区块链领域的风险投资公司。它们向初创公司和项目提供资金和资源支持,以推动区块链技术的发展和创新,加密VC正在逐渐成为风险投资领域的重要力量。

本文将对加密风险投资行业进行讨论,重点分析六家顶级加密VC公司,包括 a16z、Multicoin Capital、Paradigm、Mechanism Capital、Polychain 和 Variant Fund,探讨它们在该行业中的以下几个方面:

各 VC 公司概述:本部分将对六家加密 VC 的基本情况进行介绍,包括公司的成立背景、团队构成、投资策略等方面,以便读者对各公司有一个整体的了解;

历年投资分析:本部分将对各加密 VC 的历年投资项目进行详细梳理和分析,包括投资领域、投资轮次、投资金额等方面的数据,以期揭示各公司的投资重点和趋势;

投资案例解析:本部分将选取各家加密 VC 的典型投资案例,深入剖析投资背后的逻辑和价值观,展示各公司在不同领域的投资实力和眼光;

未来发展预测:本部分将结合全球加密市场的发展态势,对六家加密 VC 的未来发展方向进行预测,提出可能的市场机遇和挑战,为投资者和行业从业者提供参考。

本文希望通过以上内容的详细阐述使读者对加密 VC 行业拥有更详细的了解,并为投资者和市场观察者提供一些有价值的洞察。

(本文选取的分析机构并不代表任何排名,仅为文章提供分析资本框架和模板的参考。

其他资本可以参考上述模板进行分析。未来,我们也将持续关注行业中各个VC的投资策略变化和战略发展布局。)

 

2. 加密 VC 市场整体对比分析

 

加密投资行业作为一个新兴且快速发展的领域,在过去几年中经历了快速的增长和变化。从整体上看,该行业的健康状况较为良好,投资规模和创新活动持续增长,为加密领域的发展和创新提供了强有力的支持。

在全球 50 强加密货币风投公司中,按管理资本计算,旧金山湾区占据 45.2% 的市场份额,管理规模超过 26B 美元,几乎相当于全球所有其他城市的总和。
当对比两次熊市期间的数据时,我们可以发现与四年前同期(2019年1月到2月)的熊市

期间相比,目前(2023年1月到2月)投资于加密公司的风险资本已经增加了3.1倍 —— 在2019年这一时期,投资金额为 4.71 亿美元,而今年的数据则达到了 14.5 亿美元。也就是说,即使在深熊时期,风险投资公司每个工作日向加密公司的股权总投资仍超过2500万美元。

对比本文讨论的六家加密 VC 的投资行为来看,相较于 2019 年全年,六家机构全年共投资了 36 次,而 2023 年上半年便完成了 49 次投资,也应证了上述事实,加密生态总体向好。

除了 Paradigm 和 Polychain Capital,剩下的四家基金的投资次数峰值出现在2022年。其中,a16z是最活跃的投资者之一,达到了73次投资。Multicoin Capital、Mechanism Capital 和 Variant Fund也在 2022 年实现了较高的投资次数。

这些投资公司在 2022 年的投资活动主要集中在 DeFi 和基础设施领域。相比较而言,a16z、Paradigm 和 Variant Fund 还会更关注 NFT 领域。此外,a16z 和 Mechanism Capital 还投资了很多游戏项目,而 Paradigm 则更专注于 CeFi 领域。这些投资公司的投资范围和方向比较广泛,涵盖了加密领域的多个领域和子领域,以此为基础建设出更加健康的加密生态系统。

这些投资公司的投资策略也比较灵活,它们在投资初创公司的同时,也向成熟的加密公司投资或与其他投资公司合作进行联合投资。这种多样化的投资策略,使它们能够更好地把握市场机会和风险,实现更好的投资回报。

可以注意到的是,a16z 和 Paradigm 领投的比例相对较高,且投资项目多为 $ 5000 万以上融资规模,同时 Mechanism Capital 和 Variant Fund 则可能更多地参与到早期项目的投资中,比如种子轮和天使轮,所以投资金额相对较低且投资较为灵活。

这种投资策略的区别主要是因为不同加密 VC 公司的投资风格和优势所致。a16z、Paradigm 和 Polychain 这样的大型 VC 公司通常具有更丰富的资源和经验,能够更好地支持成熟的加密项目,也更愿意承担更高的投资风险。

相比于大型 VC 公司,规模较小的基金通常拥有更少的投资资金和资源,因此它们往往更注重项目的技术和创新性,而不是规模和市场份额。这些基金也更愿意承担更高的投资风险,因为他们相信自己的眼光和判断能够发现并培育出真正具有潜力的项目。

另外,由于规模较小的基金通常由经验丰富的投资者或者行业专家创立,他们也更有可能根据自己的个人偏好和经验来选择投资项目。这些经验丰富的投资者通常对加密市场具有深刻的理解和洞察,能够发现并投资那些大型 VC 公司可能会忽视的项目。

值得注意的是,这只是加密 VC 公司的典型投资策略,不代表它们会一直保持不变。随着加密市场的不断发展和变化,不同加密 VC 公司的投资策略也会不断调整和优化,以更好地适应市场的需求和变化。

 

3. 六大加密顶级 VC 详细介绍

 

3.1 Andreessen Horowitz (a16z)

 

3.1.1 基本介绍

 

a16z是一家总部位于美国硅谷的风险投资公司,成立于2009年,公司的全称是Andreessen Horowitz,由 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 共同创立。
a16z的特点是投资范围广泛,投资方式创新,同时也致力于为投资的企业提供战略指导和资源支持,帮助其实现长期的发展和成功。公司的投资组合包括了许多知名的科技公司,如Airbnb、Facebook、Slack、Lyft、PagerDuty、Pinterest等。
a16z 也是加密领域的重要投资机构之一,早在2013年就开始了对比特币和区块链技术的投资,其在加密行业的早期投资有:Coinbase、Ripple、BitGo 和 21 Inc等。

近几年,a16z 也在持续关注加密领域的发展和创新,并在此基础上积极探索新的投资机会和策略。陆续投资了许多其他的加密项目,如 Uniswap、Compound、dYdX、Solana、Celo、Dfinity、Flow、Arweave、Near等。这些项目都在不同的方向上进行着创新和突破,为整个加密领域的发展提供了新的想法和可能性。

除了投资行为外,a16z 也在加密领域发挥着重要的战略指导和资源支持作用。公司专门成立了加密基金,并聘请了一批在加密领域拥有丰富经验和知识的专业人士,为投资的企业提供全方位的帮助和支持。此外,公司还定期发布有关加密领域的研究报告和分析,为整个行业提供了有价值的参考和指导。

 

3.1.2 历年投资项目对比

 

近两年,进入加密熊市后,很多投资机构的投资次数都有了明显下降,a16z 也不例外。
在进入加密市场的早期阶段,a16z 主要投资于基础设施、交易所和钱包等领域。

早在 2013 年 a16z 就领投了如今市场排名领先的 CeFi 机构 coinbase 的B轮融资,并在2018年持续参投,而 Coinbase 目前也成为全球最大的加密货币交易平台之一,拥有数百万用户和数十亿美元的交易量。 除此之外,a16z 还投资了许多其他的区块链和加密货币项目,例如 2017 年的 DeFi 项目dYdX 就是其中之一,a16z 组织并领投了对其的种子轮,并于 2018 年追加投资,在新一轮A领投中,成功为其融资 $10M,且在 2021 年B轮的融资中,我们仍然可以看到a16z参投的身影。此外,a16z 还在2017年领投了MakerDAO,2018、2019年两年连续领投加密借贷项目Compound,2018、2019和2020年连续三年领投了三轮Celo项目。

随着加密市场的发展,a16z 在 2020 年下半年和 2021 年开始加大在加密领域投资的次数和金额,并将注意力逐渐转移到了 DeFi 和 NFT 等当时新兴的领域。

因其一直秉持着在加密领域发现新项目探索新策略的模式,并寻求转变,因此选择在 Uniswap 中采用了代币模式的投资策略。

Andreessen Horowitz 作为 Uniswap 中的巨鲸玩家,共持有 1500 万个 UNI 代币,在项目每一次的公开投票中都有着巨大的影响力,且因为其代币的托管设置,在技术检查中是无法参与热度检查的,也就是说参与投票的玩家无法知道 a16z 的投票结果,且 a16z 的一位发言人证实,该公司计划参与任何链上投票。正因为其在项目中拥有如此巨大的影响力,其每次的投票行为都备受关注。虽然市场上会出现各种声音,但这也同时反映出 a16z 在加密领域的影响力和地位,同时也提醒着整个加密社区需要保持警惕,避免任何市场操纵的行为出现。

a16z 年投资次数的高峰期出现在 2022 年,除了持续关注游戏行业以及加大投资基础设施项目外,a16z 开始更加关注创新的 Web3 项目和 NFT 领域,相对的,在 CeFi 领域的投资有所下降。2022 年第一季度,a16z 率先领投 Yuga Labs 的种子轮,使该项目成功以 $4B 的估值融得 $450M 的资金,是近几年 NFT 和元宇宙领域融资款项最高的项目之一。此外,还参与领投了 Opensea 的A、B轮融资,奠定其在 NFT 交易市场的地位。

2023年投资项目

除了在基础设施和游戏元宇宙项目中进行投资之外,a16z 也一直保持着对新兴领域的关注,其中就包括当下最热的人工智能的拓展应用,发现机会进行投资。

从其最新两轮投资的项目 Worldcoin 和 Gensyn 可以明显看出其关注的重心产生了明显转变,除了常规持续关注传统加密市场的项目外,有将目光转移到至 AI 领域的倾向。

Worldcoin

Worldcoin 是由 OpenAI 创始人 Sam Altman 创立的 crypto 项目。由于全世界目前有大多数人无法通过数字方式来验证身份,Worldcoin 的愿景是建设一个全球最大的,公平的数字身份和货币体系。以此来帮助每一个人进入全球金融体系。除 a16z 外,Coinbase、Multicoin Capital、1confirmation 等知名投资机构都参与了投资,领英创始人、SBF、Mirror 创始人,多个以太坊项目、波卡、Web 基金会创始人都参与了天使轮投资。两轮融资共 1.25 亿美元,目前还正寻求一亿美金融资。

Gensyn

Gensyn 是一个去中心化的 AI 计算网络,它利用区块链技术来验证深度学习任务是否已经正确完成,并通过令牌触发支付。这个网络的目标是为 AI 模型的训练提供更高效、更安全、更可靠的计算资源。

a16z 投资 Gensyn 的原因是因为他们相信这个项目有着巨大的潜力,并且能够解决人工智能领域中的一些现有问题。例如,传统的云计算模型通常需要大量的时间和资源来完成 AI 训练,而 Gensyn 利用了区块链技术的优势,使得计算资源能够高效地分配和利用。Gensyn 还具有去中心化的优势,这意味着它的计算网络不会受到单点故障的影响,并且能够提供更高的安全性和可靠性。这些因素使得 Gensyn 成为一个非常有前途的项目,也符合 a16z 在寻找投资机会时的标准。

 

3.1.3 未来投资方向

 

与其他 VC 相比,a16z 在熊市中也持续关注着加密市场的发展,并积极投资于这一领域。他们在2022 年宣布了一项新的加密货币基金,旨在支持新兴的区块链项目和加密货币创新,基金中的 15 亿美元将专用于 Web3 初创公司的种子投资。

这个基金将为初创公司提供资金和资源,帮助他们建立可持续性的加密生态系统。除了资金支持,a16z 还将为这些公司提供商业建议、技术支持和市场推广方面的帮助。

a16z 过去在加密货币领域的投资涵盖了各个方面,包括去中心化金融、数字身份验证、加密货币交易所和挖矿等。这些投资不仅推动了加密货币和区块链技术的发展,也为a16z自身带来了可观的回报。人工智能是当前最热门的技术领域之一,其在医疗、金融、制造等多个领域都有广泛的应用。通过将区块链技术和人工智能技术结合起来,可以创造出更多的创新应用和商业模式,这也为加密 VC 行业带来了更多的投资机会。

a16z 在 AI 领域的投资还包括了一些其他的项目,例如为企业提供 AI 解决方案的 Suki.AI,以及利用机器学习技术提高医疗保健效率的Freenome 等。

总的来说,a16z 在今年已经完成了 13 笔投资,这表明他们一直在保持着对新兴技术和趋势的关注,并寻找有潜力的项目进行投资。他们相信,这些领域将会成为未来的重要趋势,并且将继续为这些领域的成功做出贡献。a16z 在加密领域的投资和行为,不仅为公司本身带来了丰厚的回报,也为整个行业的发展注入了新的活力和动力。在未来,a16z 还将继续关注加密领域的发展和创新,积极探索新的机会和策略,为整个行业的长期发展做出贡献。

 

3.2 Multicoin Capital

 

3.2.1 基本介绍

 

Multicoin Capital 成立于2017年,由三位成立合伙人共同创立,专注于研究和投资区块链技术、加密货币和去中心化应用,以及与之相关的新兴技术和趋势。

Multicoin Capital 的投资策略是基于深度的行业研究和分析,以及对新兴技术和趋势的敏锐洞察力。他们认为,加密货币和区块链领域是一个长期的投资机会。因此,该公司会重视长期投资策略,持有并支持那些在技术和市场上具有领先地位的公司和项目。

此外,他们还会注重投资项目的价值观和社会影响力。该公司会优先考虑那些具有社会意义和价值观的项目,并避免投资那些可能对社会和环境造成负面影响的项目。同时,该公司也非常注重团队和管理层的素质和能力,以确保投资项目的成功。

Multicoin Capital 的投资组合非常广泛,涵盖了各个领域,包括基础设施、应用、协议、去中心化金融、游戏、人工智能等,但大部分投资还是集中在基础设施和 DeFi 项目中。他们的一些知名投资项目包括 Solana、The Graph、Portals、Arweave、 StarkWare 等。

除了投资外,该机构还致力于为投资者提供有关加密货币和区块链技术的最新信息和见解,以及有关投资和交易的建议和指导。Multicoin Capital 会定期发表报告和文章,内容涵盖各种主题,包括市场趋势、技术创新、投资策略等,给投资者一些有效的意见指导。

 

3.2.2 历年投资项目对比

 

Multicoin Capital 在加入加密货币行业的最初几年主要专注于基础设施方向的投资。他们在 2018 年便参与了 Solana 的种子轮投资,并在后续 2019 年领投了 Solana 的 A 轮融资,这是一家旨在提升区块链可扩展性、用户友好性的项目。此外,Multicoin Capital 还参与了 StarkWare 的 A 轮融资,该项目专注于提高区块链的隐私性和可扩展性。在 2019 年,他们还领投了 The Graph 的种子轮融资,The Graph 是一个用于分布式网络查询和索引的协议。

Multicoin Capital 在基础设施投资方面表现出了高度的专业性和敏锐度。他们在这些项目中看到了未来的潜力,并将资本注入这些项目以支持它们的发展。这些投资不仅为 Multicoin Capital 赢得了高额的回报,还为整个加密货币市场的发展做出了重要的贡献。

随着时间的推移,Multicoin Capital 的投资方向逐渐扩大和升级,从基础设施投资转向了更为广泛的领域,如去中心化金融、人工智能、游戏和 Web3 等。无论是在基础设施投资还是在其他领域的投资,Multicoin Capital 都一直保持着高度的专业性和洞察力,为整个加密货币市场的发展做出了重要的贡献。

例如从 2020 年开始,Multicoin Capital 加大了对 DeFi 领域的关注度和投资力度,仅在 2021 年一年便投资了17次在相关领域。其中包括 Perpetual Protocol、Oxygen、Beta Finance 等。

除了 DeFi 领域,Multicoin Capital 还在人工智能、游戏和 Web3 等领域进行了一些重要的投资。例如,他们投资了Alethea AI、Portals**、**Metaplex 和 Fractal 等项目。

此外,该机构曾经还是 FTX 和 FTX US 的投资者。Multicoin Capital 投资 FTX 及相关的 Solana 产业后确实遭受了亏损影响。尤其是 FTX,它作为曾经最大的 CEX 之一,也是 Multicoin Capital 曾经关注和投资的重点项目,突然出现爆雷事件也是所有人意想不到的。

2023年投资项目

今年上半年 Multicoin Capital 共投资了 6 个项目,以基础设施和 Web 3 项目为主,其中四个项目为领投方,分别是钱包、安全解决方案,DeFi(MEV) 和 DAO 解决方案,这些项目都是基于区块链技术的应用,涵盖了加密货币、DeFi、安全、DAO 等多个领域,具有很高的技术含量和市场潜力,Multicoin Capital 在加密 VC 行业中的投资策略也在逐步形成。

TipLink

TipLink 是由  Multicoin Capital 和红杉资本共同领投,Solana Ventures、Circle Ventures、Paxos 等参投的项目。作为一款轻量级钱包,TipLink 旨在让数字资产转移就像发送链接一样简单。非托管式的钱包允许用户通过连接 Gmail 帐户或 Solana 钱包来完全控制自己的资产。拥有加密货币的用户便可以创建 此钱包并通过任何平台(文本、discord、电子邮件等)将该链接发送给任何人。在这款应用中,链接就是钱包。

TipLink 目前仅可以在 Solana 网络中使用,TipLinks 可以生成并持有 SOL、SPL 代币、NFT 和 SFT。一旦生成,新的或本地区块链用户就可以接收数字资产并通过链接完全控制它们。使用 TipLinks 和 Solana Pay 可以通过点对点支付与客户建立直接关系。无需担心交易费用、冻结资金或退款。

 

3.2.3 未来投资方向

 

随着加密货币市场的不断发展和应用场景的不断扩展,Multicoin Capital 的投资方向也在发生着变化。他们开始更为注重 Web3 生态系统的构建,特别是那些能够提高效率、降低成本、增强安全性等方面的项目。他们也开始关注人工智能、游戏等领域的项目,并在这些领域进行了一些重要的投资。无论是在基础设施投资还是在其他领域的投资,Multicoin Capital 都一直保持着高度的敏锐性和洞察力,为整个加密货币生态系统的发展做出了重要的贡献。

虽然今年 Multicoin Capital 确实放缓了在加密领域的投资脚步,但这并不表示他们放弃了对这个领域的关注和。相反,他们继续寻找新的投资机会,并调整其投资策略和组合,以降低风险并获得更好的投资回报。例如重新将目光转回到基础设施领域,并开始寻找那些可能对整个行业产生更大影响的 Web3 项目。Multicoin Capital 认为,Web3 是下一代互联网的未来,将会在未来十年内对整个行业产生深远的影响。因此,他们正在积极寻找那些具有潜力的 Web3 项目,并为这些项目提供资金和支持。

当然,Multicoin Capital 可能会继续把重点放在基础设施领域,他们认为基础设施项目在未来十年内依旧会对整个行业产生深远的影响。

 

3.3 Paradigm

 

3.3.1 基本介绍

 

Paradigm 于2018年由 Coinbase 联合创始人 Fred Ehrsam、前红杉资本合伙人 Matt Huang、前 Pantera Capital 的 Charles Noyes 共同创立。Paradigm 的使命是为加密货币和区块链技术的全球推广和普及做出贡献。

该公司的投资理念是长期投资和战略投资,即将资金投入那些具有长期潜力的项目,并与这些项目建立紧密的合作关系,共同推动整个行业的发展。

与其他 VC 不同的是,在对项目进行投资后,Paradigm 还会积极参与和支持加密货币和区块链技术的社区和生态系统建设,为项目提供战略指导、技术支持和业务拓展等方面的支持,帮助这些项目实现商业化和可持续发展。

Paradigm 在基础设施、DeFi、NFT 和 CeFi 领域的投资都很多,该机构持续关注着加密领域各个行业的发展,并致力于为新的项目提供技术资金支持和运营帮助。

 

3.3.2 历年投资项目对比

 

进入加密生态后,Paradigm 着眼于基础设施和 DeFi 领域,并在领投了 StarkWare 的 A 轮融资之后,继续领投其 B 轮和 C 轮融资,持续关注其发展。对 Uniswap 也是一样,从 2019 年领投 Uniswap 开始便一直关注着项目的发展,于 2020 和 2022 年持续参与其之后的两轮融资,这也是 Paradigm 成功的案例之一。

除了这些,Paradigm 还发现并长期投资了一系列领先的加密生态项目,如 Optimism、Cosmos、Argent、Reflexer、Yield Protocol 和 Axie Infinity 等。这些项目的发展都充分展示了 Paradigm 的长期投资理念和战略投资策略。

自 2021 年起,Paradigm 开始加大对 DeFi、NFT、CeFi 和游戏领域的关注和投资,逐步扩大在加密生态中的投资范围。除了投资外,Paradigm 还积极参与区块链生态系统的建设和推广,为这些项目提供相应帮助。

例如,在 CeFi 领域,Paradigm 在 2021 年领投了 Coinswitch 的 A 轮融资并参投了 Bitso 的 D 轮融资。Coinswitch 是目前印度最受欢迎的加密货币应用程序,而 Bitso 则是拉美地区最大的加密货币交易所,这是 Paradigm 进入加密生态后首次参与的两次加密货币交易所的融资。同年,Paradigm 还参与了一些 NFT、DeFi 和游戏领域的项目,例如 Opyn、Synthetix、dYdX 、Zora、Royal 和 Axie Infinity 等。

Paradigm 在 2022 年继续看好基础设施和 NFT 相关领域,并开始挖掘新的 Web3 项目。他们希望为整个加密生态挖掘出新的玩法,并坚持持续建设。首先是在 NFT 领域继续投资了 Opensea、Magic Eden 和 Limit Break 等项目,这些都是在 NFT 生态系统中具有重要地位和影响力的机构和公司。他们还投资了 Argent 和 Phantom 两个加密钱包项目,这些项目在加密货币存储和管理方面都具备领先地位。此外,为了给更多的新项目以机会,他们还投资了许多新的 Web3 创新想法,例如 Jambo 就是一个教育相关的产业,这些新的项目或许在未来推广加密货币和区块链技术的应用方面具有重要作用。

2023年投资项目

2023 年上半年,Paradigm 只参与并领投了两个项目 —— 安全解决方案 Code4rena 和基础设施平台 Conduit。在加密货币市场的熊市中,Paradigm 改变了之前的多元化投资布局,采取了更稳健的投资策略。他们选择在市场不景气的情况下,集中投资于基础设施领域,以降低出错率,并选择进行小额投资。这两个项目目前的融资金额分别为 600 万和 700 万美元。

Code4rena

Code4rena 是 web3 安全审计平台。安全审计竞赛不同于传统的审计和错误赏金,它为协议提供更广泛的覆盖范围并保证参与者的支付。竞技场中的参与者包括: 守护者,通过审计代码来保护 DeFi 生态系统免受威胁;赞助商,创建奖池以吸引典狱长审核他们的项目;法官决定调查结果的严重性、有效性和质量,并对典狱长的表现进行评分。作为一个具有竞争力的审计平台,Code4rena 可以比任何其他审计方法更快地发现更多高严重性漏洞。

Code4rena 由领先的行业专家团队构建,旨在通过提供世界上最好的安全研究人员和智能合约专家的机会来保护项目和社区。

Conduit

Conduit 是一个加密原生基础设施平台,旨在为加密领域的构建者提供支持和加速。它的第一个产品使团队能够将其应用程序扩展 100 倍左右,从而使他们能够在很短的时间内启动基于 OP Stack 构建的生产级汇总。基础设施专业人员在 Conduit 上管理、启动和扩展特定于应用程序的汇总,以便团队可以专注于创建用户喜爱的产品。DeFi 协议、游戏公司、NFT 平台和其他链上提供商可以使用 Conduit 快速轻松地扩展其应用程序,提供更好的用户体验并解锁以前因网络拥塞而无法实现的新用例。

 

3.3.3 未来投资方向

 

Paradigm 对投资策略的及时调整可以看出其对市场形势敏锐的洞察力和应对能力,以及对目前生态的基础判断。尽管市场不景气,但基础设施领域的发展依然是保持加密生态系统稳定和健康发展的重要因素之一,也是 Paradigm 长期投资理念的体现。

在未来,Paradigm 也可能会在新的领域进行布局,以寻找新的投资机会和推动整个加密生态系统的发展。比如目前热议的人工智能(AI)相关产业,其中融合了区块链技术和人工智能技术的项目,就很有可能成为 Paradigm 关注的重点。在过去几年中,人工智能技术在各个行业中的应用已经成为了一种趋势。随着区块链技术的不断发展和应用,人工智能和区块链技术的融合也成为了一个新的研究热点和投资方向。例如,一些区块链项目正在探索如何使用人工智能技术来提高区块链系统的效率和安全性,以及如何将区块链技术应用于人工智能的领域。

Paradigm 喜欢进行长期投资和创新性项目发现,人工智能板块处于发展的初期阶段,符合 Paradigm 的投资理念,也可以方便他们在后续参与项目社区和生态系统的建设并及时提供帮助。

Paradigm 可能会在这些新兴的领域中寻找机会,并为这些项目提供技术支持、商业发展和战略指导,帮助这些项目实现商业化和可持续发展。通过这种方式,Paradigm 可能会进一步推动加密生态系统的发展,并在未来的投资中获得更多的回报。

 

3.4 Mechanism Capital

 

3.4.1 基本介绍

 

Mechanism Capital 是一家专注于加密货币和区块链技术的投资公司,成立于2018年。作为一家新兴的 VC,Mechanism Capital 更加具有灵活性和创新性,且以小金额融资为主。他们不仅注重投资项目的质量和成长性,还关注区块链生态系统的整体发展,积极推动行业的创新和发展。

该公司在官网表示,虽然对加密生态系统的各个方面都充满着兴趣,但其投资初期的主要关注点还是在 DeFi 和基础设施领域,在公司运营稳定后的几年,也逐渐将投资版图扩张至游戏和 NFT 领域,例如在 2022 年初筹集了一亿美元建立了游戏基金,进行更全面的赛道投资和布局,在其历年的投资布局也可以很直观的体现出这一点。他们希望帮助支持在公有链上构建全新的金融系统和应用,并通过自身参与,增进业界对加密资产价值获取、激励和机制设计的理解。

其团队成员拥有深厚的技术背景和丰富的行业经验,他们致力于为区块链生态系统的发展和创新做出贡献,通过投资和支持有前途的项目,帮助这些项目实现商业化和可持续发展。

创始人之一 Andrew Kang 曾在比特币投资公司 Ledger Capital 担任投资总监,负责区块链和加密货币投资组合的管理和策略,并且还是多个加密货币项目的顾问和投资者。另一位创始人 Vance Spencer 曾在多家知名金融机构工作,如 Goldman Sachs 和 JPMorgan Chase,拥有深厚的金融和投资背景,也是区块链投资公司 Framework Ventures 的联合创始人。

Mechanism Capital 表示他们受外部投资者影响者较少,因此可以灵活地投资非传统的一些项目理念,并有能力从投资后第一天起就持续投入财务和人力资本来支持生态系统。

 

3.4.2 历年投资项目对比

 

Mechanism Capital 更倾向于小额投资,这种投资风格在他们于 2020 年首次进入加密市场后就开始显现。在 2020 年全年,他们参与的融资项目中以 SifChain 的种子轮融资金额为最高,共融资 350 万美金,而其他项目的融资金额均在 120 万到 310 万美金之间。虽然市场同期也存在很多大额融资的项目,但是 Mechanism Capital 并没有参与这些项目的融资。他们更倾向于通过这种小额投资的方式,将风险分散到多个项目和领域中,并在需要时增加投资金额。

2021年,Mechanism Capital 开始将投资重心放在 DeFi 项目上,这与他们在官网上所宣称的一致。该年,他们投资了 15 个 DeFi 项目,其中大部分项目都是以参投的方式进行融资。在这些项目中,资产管理平台 Set Protocol 获得了最高的融资金额,达到了 1400 万美金,其次是跨链聚合器项目 XY Finance,获得了 1200 万美元的融资。此外,基础设施类项目也是受到了 Mechanism Capital 的青睐,全年共有 10 个基础设施项目获得了融资,其中包括 XDEFI 的 A 轮领投,Nameless 和 Biconomy 两个项目的领投,以及多次参投项目 Burnt。这些投资行为表明,Mechanism Capital 正在逐渐确定自己的投资方向,并寻找有潜力的项目进行投资。

在 2022 年,除了继续关注 DeFi 领域外,Mechanism Capital 投资的项目数量最多的领域是游戏类项目。该年,他们共投资了 8 个游戏项目,包括可以在 Discord 上玩的 MMORPG 游戏 Tatsumeeko、元宇宙游戏 MetaverseGo、边玩边赚钱的 MMO 策略游戏 Heroes of Mavia,以及 AAA 级第一人称射击游戏 SHRAPNEL 等。此外,他们还两次参投了 NFT 项目 UpShot,并领投了 reNFT 的战略轮融资,获得了 500 万美金的融资。在基础设施方面,他们参投了一层协议 NEAR Protocol,这也是 Mechanism Capital 进入加密生态后获得融资最高的项目。在 DeFi 领域上,他们参与了借贷协议 Morpho 的种子轮融资,并连续三次参投了稳定币协议 Hubble Protocol。Hubble Protocol 是一个基于 Solana 构建的去中心化金融 (DeFi) 协议,其核心产品是 USDH,一种可以用用户的加密资产进行借贷的去中心化稳定币

2023年投资项目

今年上半年,Mechanism Capital 共投资了四个项目,其中两个为游戏领域,剩余分别为DeFi 和 NFT 相关。获得融资最高的项目为 Mechanism Capital 领投的元宇宙项目 Avalon,在一轮融资中筹集了 1300 万美元,剩余项目融资在 150 万至 550 万之间。

Avalon

Avalon 是一家总部位于佛罗里达州奥兰多的公司,正在构建一个游戏平台,旨在利用虚拟宇宙技术创建一个可互操作的宇宙。该公司由《无尽的任务》、《使命召唤》、《暗黑破坏神》、《战神》、《刺客信条》和《Elden Ring》等游戏的领导者创立。

Avalon 的游戏平台将使用游戏引擎和区块链技术等技术联系在一起,构建一个虚拟宇宙。该公司的首席执行官肖恩·平诺克在接受 GamesBeat 采访时表示,虽然该公司没有将自己的平台称为“元宇宙”,但是他们想象在未来人们将使用可以轻松构建世界并体验这些梦想的工具进行合作,并将这些经历放在一起创造出类似虚拟宇宙的东西。

Avalon 的目标是改变数字世界,并确保这些变化对创作者和玩家都有利。平诺克表示,参与度是通过游戏、创造力和人与人之间的联系来驱动的,这些都是大多数自称的虚拟世界中严重缺乏的关键要素。因此,Avalon 希望通过技术融合,将虚拟世界由游戏构建,从而创造一个更加真实和互动的虚拟宇宙。

Mechanism Capital 投资元宇宙游戏平台 Avalon 可能是基于对元宇宙游戏市场前景的看好,对 Avalon 公司领导者和团队成员的认可,以及对区块链技术应用的理解和认知。

 

3.4.3 未来投资方向

 

据官网所述,Mechanism Capital 在未来可能会继续聚焦于 DeFi 和游戏领域。该机构在这个领域中具有相对丰富的经验和深入的了解。DeFi 领域是加密货币市场中最受欢迎的领域之一,有大量的创新和机会,能够为用户提供更加安全、透明和开放的金融服务。同时,这也是加密生态中每日参与人数最多、用户群最稳定的领域之一。Mechanism Capital 可能会继续投资那些在 DeFi 领域中能够提供创新性解决方案的项目,如去中心化借贷、预测市场、保险协议等,这也是他们最迟创办该基金的初心。该机构也为游戏领域成立了专门的基金,为后续投资做准备。

此外,考虑到两位投资人都有金融背景,Mechanism Capital 可能会继续关注那些能够将传统金融和加密货币市场结合起来的项目。这些项目可以为传统金融行业带来更好的效率和透明度,同时也能够为加密货币市场带来更多的机会和流动性。

除了 DeFi 领域和金融相关项目,Mechanism Capital 还一直在关注具有潜力的新兴领域,如区块链基础设施、DAO、Web3 等。由于其投资资金的灵活性,Mechanism Capital 在这些新兴领域中能够更加灵活地进行投资。

总的来说,Mechanism Capital 将会继续关注加密货币市场中具有潜力的项目和领域,包括 DeFi 领域、金融相关项目、区块链基础设施、DAO、Web3 等。无论是哪个领域,Mechanism Capital 都将会为这些项目提供资金和技术支持,并通过投入人力资本和积极参与生态治理来帮助它们实现更好的发展。

 

3.5 Polychain Capital

 

3.5.1 基本介绍

 

Polychain Capital 是一家加密货币和区块链技术的风险投资公司,成立于2016年,总部位于美国旧金山。该公司的创始人是前 Coinbase 工程师 Olaf Carlson-Wee,他也是加密货币领域的知名人士之一。

Polychain Capital 的投资重点是加密货币和区块链技术领域的项目,包括基础设施、协议、应用、生态系统等方面,如 Avalanche、Arbitrum、Uniswap、Coinbase、Connext、SPACE ID 等。

Polychain Capital 的投资理念倾向于早期投资和风险投资,他们大部分参投的项目融资金额数也很大,他们常在项目启动阶段或者初期阶段就投入资金,以获取更丰厚的回报,同时早期投资也可以帮助他们更好地了解项目,并与项目建立紧密的合作关系。而高风险的投资除了同样可以带来高回报外,发现那些具有独特性、实用性和创新性的项目也是他们的理念之一,他们相信自己的投资眼光并坚信这些项目具有很大的发展潜力。

除了投资外,Polychain Capital 还积极参与区块链生态系统的建设和推广。他们为这些项目提供技术支持、商业发展、战略指导等方面的支持,帮助这些项目实现更好的商业化和可持续发展。他们也积极参与区块链社区和行业的建设,支持和推广区块链技术的应用和创新。

 

3.5.2 历年投资项目对比

 

Polychain Capital 从成立起,对基础设施领域和 DeFi 领域投资的倾向性就十分明显,大部分的投资金额都用在了这两个方向上。Polychain Capital 在基础设施领域投资的项目包括区块链操作系统、分布式存储、跨链协议等,这些项目都是为整个加密货币市场提供支持和基础设施的关键项目。同时,领域投资的项目也非常出色,这些项目包括去中心化交易所、稳定币协议、借贷协议等,这些项目能够为用户提供更加安全、透明和开放的金融服务。

早在 2017 年,Polychain Capital 就领投了现在稳定币协议的龙头项目 MakerDAO,去中心化交易所 dYdX,并参投了跨链协议 Polkadot 和去中心化交易基础设施项目 0x。

2018年 和 2019 年,Polychain Capital 依旧将大部分资金投入到了基础设施领域,投资了 Avalanche、Celo、Nervos Network 和 Dfinity 等一系列项目。除此之外,也参与了Coinbase 的 E 轮融资。

2020 年,Polychain Capital 并没有加速投资的进程,但和之前的投资倾向不同,由于去中心化金融领域的兴起,这一年该机构 DeFi 项目投资数量占到了全年总数量的 45%,其次为 CeFi 领域,基础设施领域项目的投资被暂缓,全年只有三个项目得到该机构的融资。

2021 年和 2022 年,该机构又转变回自己曾经的投资风格,依旧对基础设施领域最为关注,其次是DeFi 领域。在基础设施方面,领投了 Solana、Connext、Avalanche、Scroll 、AltLayer 、EigenLayer 、Celestia 等许多项目,大部分投资项目该机构都是以领投的方式参与,当然也参投了例如 Arbitrum、Evmos、Gauntlet 等现在知名的项目。在 DeFi 领域,也是 Uniswap 等优秀项目的领头人。

2023年投资项目

2023 年到 6 月底,Polychain Capital 共投资了 15 个轮次,依旧保持其一贯风格,投资以基础设施为主,其中的 10 个项目都为领投方,并以种子轮、A 轮和战略轮次为主。但与其他投资机构不同的是,Polychain Capital 并没有立刻转向 AI 领域及其衍生项目,还是以行业的传统相关领域为主要投资方向,包括区块链(EigenLayer、Berachain)、跨链通讯化协议(Connext)、去中心化金融、衍生品(Thetanuts Finance、Coral Finance)、数据隐私(Webb)等。

Berachain

Berachain 是使用 Cosmos SDK 构建的 EVM Layer-1 区块链,专注于 DeFi 并兼容 EVM,由流动性共识证明提供支持。

Berachain 的开发团队意识到当前 L1 的普遍问题之一是流动性,因此他们设计了一种流动性共识证明(Proof of Liquidity),以吸引和留住资产。用户可以将 BTC、ETH 和稳定币等白名单资产质押在验证器保险库上并收取一部分 DeFi 协议收入和 BERA 作为回报。

Berachain 使用了三代币经济模型,包括 BERA、BGT 和 HONEY。BERA 是 Berachain 的 Gas 代币,用于定价和执行的媒介。BGT 是 Berachain 的治理代币,可对新的白名单资产进行投票。HONEY 是 Berachain 的美元稳定币,用作协议收入的支付方式。这种经济模型被开发团队称为「Tri-Token」,旨在鼓励用户长期使用并保持链上流动性的一致。Berachain 的流动性共识证明和三代币经济模型有助于提供较快的交易速度、较低的交易成本和即时的最终确定性,并为 Berachain上的 DeFi 带来丰富的流动性。

Berachain 在今年四月底完成了 4200 万美元的融资,由 Polychain Capital 领投,Hack VC、dao5、Tribe Capital、Shima Capital、Robot Ventures、Goldentree Asset Management、OKX Ventures 参投。

 

3.5.3 未来投资方向

 

作为一家体量相对较大且投资策略较为稳健的投资机构,Polychain Capital 未来在加密领域的投资方向可能会有一些微调,但整体的投资策略和方向可能并不会发生太大的改变,依旧会集中关注基础设施和 DeFi 领域。

当然,为了更好的商业模式和未来发展,Polychain Capital 可能会更加关注一个项目的前期价值和发展的可持续性,也会寻找拥有良好商业前景和发展模式的项目以保证投资的回报比。

投资组合的多元化或许是他们接下去关注的重点,虽然 Polychain Capital 在自己熟悉的领域已经获得了很多成功的投资,但他们也清楚在一个快速变化的市场中,投资组合的多元化是保持竞争力的关键。因此,Polychain Capital 可能会寻找与加密货币领域相关的其他领域的投资机会,如人工智能、大数据、物联网等。

虽然目前 Polychain Capital 并没有表现出在人工智能领域特别的关心,但现在人工智能和区块链技术的结合是一个备受关注的领域,几乎所有投资机构都会十分关注这个赛道,并投资一些有前景的项目。这些项目可能包括利用区块链技术来保护数据隐私的人工智能应用、利用智能合约来管理供应链的物联网应用等。

大数据分析也是一个重要的领域,一些利用大数据分析来提高加密货币交易效率和准确性的项目也很有发展前景。这些项目可能包括利用大数据分析来预测市场趋势和交易策略、利用区块链技术来保护数据隐私和安全等。

总的来说,投资组合的多元化是保持竞争力的关键,Polychain Capital 可能会在保持稳健投资态度的基础上,比之前更关注与加密货币领域相关的其他领域的投资机会,为投资组合的多元化和风险控制提供更多选择。

 

3.6 Variant Fund

 

3.6.1 基本介绍

 

Variant Fund 是一家早期加密货币投资基金,专注于投资和支持创新的加密货币和区块链项目。

该公司成立于 2020 年,由 Jesse Walden 和 Li Jin 共同创立,两人都是加密货币和区块链领域的资深投资人。Jesse Walden 是 a16z 的第一个加密基金的投资合伙人,后来还领导过 a16z crypto 发起的为期十二周的加速器 “a16z Crypto Startup School”,据了解,Variant 对 Uniswap、Phantom、Mirror、Flashbots、Foundation 等项目的投资均由 Jesse 领导。Variant 的另一联创 Li Jin 也来自a16z,但属于消费投资团队,两位创始人除了在互联网创作者和在线平台方面并无太多交集。2020 年,Li 离开 a16z,创立了一家致力于激情经济的 Atelier Ventures,并投资了游戏工会 Yield Guild Games、DAO 平台 Syndicate 等加密项目。

2022 年 7 月,当加密市场进入寒冬之时,Variant Fund 宣布推出了一只资金规模高达 4.5 亿美元的基金。这已经是 Variant Fund 自 2020 年成立以来推出的第三只基金,从首次亮相时公布的 2250 万美元基金到次年 10 月推出的 1.1 亿美元早期基金,每次推出的基金规模都是上一只基金的 4 倍以上,该公司的成长速度令业界瞩目。

Variant 认为加密货币将成为用户拥有的网络的基础,在该网络中,产品和服务会将其用户转变为所有者。其所配置的投资团队专业人员的重点研究方向,另一方面也表明了他们在加密行业关注的垂直细分领域。

除了投资,Variant Fund 还通过 Variant Newsletter 分享行业动态、趋势和投资见解,以帮助增加行业的透明度和理解。

 

3.6.2 历年投资项目对比

 

根据 Variant Fund 官网数据,该机构现已投资 54 个加密项目,投资项目较少且领投比例较低,在18%左右,投资基本均匀地分布在基础设施、DeFi、NFT 等领域,其中不乏 Aptos、Foundation、Polygon、Mirror、Phantom、Uniswap 和 Magic Eden 等多个垂直领域的知名项目。

2020 年,刚成立的 Variant Fund 就立刻参与了 Uniswap 的 A 轮融资,并在 2022 年参与了 Uniswap 的 B 轮融资,显示出该机构对于高质量项目的敏锐洞察力和投资眼光。并在该年度主要投资于 DeFi 领域,还投资了Reflexer、Union Finance 和Cozy Finance 等项目。

2021 年, Variant Fund 依旧聚焦于基础设施、DeFi 和新兴的 Web3 项目,投资了 Fei Protocol、Aleo、Yield Protocol、Phantom、Syndicate、Burrata、Aztec Network 等多个项目,这些项目在各自的领域都取得了不俗的成绩和影响力。

2022 年,NFT 领域项目得到了大量融资,领投了 NiftyApes 、Koop 、Formfunction,并参投了 Magic Eden、Oncyber 等优秀项目。在该年还参投了 zkSync、Aptos、Ceramic Network、Polygon 等多个目前行业领先的基础设施项目。

2023年投资项目

今年上半年,Variant Fund 共投资了四个项目,主要还是一些基础领域的项目,除项目 Botto 与当下最热的人工智能有关外,未作出较大投资举动和方向变化。

Botto

Botto 是一位人工智能艺术家,会从艺术史上各个优秀作品中获取灵感,通过人工智能学习生成出一件件新的艺术作品。在诞生之初,Botto 为各个平台的 NFT 创作者、藏家空投过治理 Token,Botto 社区成员可以为 Botto 每周创作的 350 件作品投票,以此决定最终的作品以及人工智能的创作风格。通过这个方法,社区成员可以以一种轻松的方式来深度参与到艺术创作环节之中。

Botto 的作品在市场上的表现也十分亮眼。2022 年年初在 SuperRare 的成交额便超过了百万美元。

Botto 在加密艺术领域已经上线有一段时间了,却一直没有公开获得过融资。虽然 Variant Fund 可能多少是受到最近人工智能热的影响,看到了 Botto 在 AI 和区块链领域的潜力。但其创新性和艺术性等特点,才是使得 Botto 在加密艺术领域具有很高投资价值的原因。

 

3.6.3 未来投资方向

 

Variant Fund 将目光放在年轻一代的创业者身上,在今年 6 月到 8 月,他们将面向处于创业初期的 Web3 创始人,推出首届加速器计划 “Variant Founder Fellowship”,选出 20 名创始人或团队,为他们在早期阶段提供支持。“Variant Founder Fellowship” 是 Variant Fund 推出的一项重要举措,旨在为处于创业初期的 Web3 创始人提供支持,并为他们在早期阶段提供更多的机会和资源。这项加速器计划的推出,充分体现了 Variant Fund 对于加密领域的关注和扶持,同时也彰显了该机构对于年轻一代创业者的支持和鼓励。

其次,Variant Fund 团队已经先后支持了数十个行业内的头部项目,这些项目如今已构成了他们的 Variant Network。Variant Network 的建立也是 Variant Fund 的另一个重要举措,通过这个专业社区,Variant Fund 把自己的投资组合中的创始人和领导者联系在一起,让他们共同构建和学习。通过这种方式,Variant Fund 为加密领域的创新和发展注入了更多的活力和动力,也为年轻的创业者提供了更多的机会和资源。

在加密领域这样一个新兴和快速发展的行业中,领域内专家往往是处于创新前沿的建设者。Variant Fund 倡导基于网络的同伴学习模式,认为这是最有效的一种阐释 Web3 在构建过程中出现的“优秀范例”的方式,并通过 Variant Network 有效促进了其在产品设计、代币策略、监管问题等主题上的学习。我们相信,Variant Fund 将继续推动加密领域的发展和创新,为年轻的创业者提供更多的机会和支持。

总体而言,Variant Fund 的投资策略保持相对稳健的同时也秉持其开放、协作、创新的投资理念,致力于为加密领域的优质项目提供资金和支持,推动加密技术的发展和应用。

 

4. 总结

在本报告中,我们深入研究了加密 VC 行业中的一些主要玩家,包括 a16z、Multicoin Capital、Paradigm、Mechanism Capital、Polychain 和 Variant Fund。他们在原有基础上调整自己的投资策略,以适应不断变化的市场和技术趋势,例如:

– a16z 具有丰富的投资经验和广泛的投资组合,长期关注新兴的区块链项目和加密货币创新,并支持初创公司的种子投资,他们在未来会继续看中项目的长期价值并可能会持续在 AI 领域进行布局;
– Multicoin Capital 作为论文驱动的投资公司,在比特币和以太坊等主要加密货币项目上有着丰富的投资经验,未来可能更为注重 Web3 生态系统的构建,在波动的市场中将目光转回基础设施领域,并在此基础上寻找具有颠覆性潜力的创新项目,例如人工智能、游戏领域的项目;
– Paradigm 成立不久但崭露头角,该公司致力于进行长期投资和创新性项目发现,在未来会继续和开发人员和创业者合作,为投资项目提供技术支持、商业发展和战略指导,帮助这些项目实现商业化和可持续发展;
– Mechanism Capital 将持续聚焦于 DeFi 和游戏领域,在未来可能会关注那些能够将传统金融和加密货币市场结合起来的项目,为加密货币市场带来更多的机会和流动性;
– Polychain Capital 作为体量较大并领先的加密货币投资公司,在未来会持续稳健的投资策略,并在此基础上将投资组合多元化以分散风险并保持在市场中的竞争力;
– Variant Fund 崭露头角,专注于早期加密资产投资,注重技术实力和市场前景,他们在将来会把目光放在年轻一代的创业者身上,持续与领域内专家和创业者建立密切合作关系。

未来,我们将持续关注并追踪加密基金的持续发展和投资策略,不仅限于本文提到的这六个机构,希望为投资者和加密生态中的每一员者提供一些有价值的洞察。

总体来说,许多加密 VC 的投资将更注重帮助构建区块链生态系统的项目,并回归基础设施领域。种子投资和新兴项目(如AI领域)的投资仍然很重要,但稳健和风险规避对于体量较大的基金来说尤为重要,永久发展才是他们的课题。当然,长期投资、创新性项目发现和技术支持对于一个好的项目来说都是必不可少的,这将帮助他们实现商业化和可持续发展,也可以为 VC 争取更大的回报。

然而,加密 VC 行业也面临一些挑战,如市场风险、技术不稳定性和不确定的监管环境。因此,加密 VC 公司仍需要保持灵活性和敏锐的洞察力,以应对市场变化和机遇。相应的,随着监管环境的改善和投资者对加密资产的接受度增加,加密 VC 行业将进一步成熟和发展。

了解加密 VC 的投资方向和趋势,对于投资者和创业者来说都是非常重要的,我们期待看到这些 VC 在加密和区块链领域中不断创造价值,为加密生态的发展做出更大的贡献。

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