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A16z 在最糟糕的时候,All in加密货币

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原文作者:Berber Jin

原文来源:Block unicorn

编译:Block unicorn

随着去年加密货币价格的飙升,没有任何投资者比Andreessen Horowitz(简称A16z)对该行业投入更多。

这家富有传奇色彩的风险投资公司已经形成了硅谷最大的加密货币牛市的声誉,这主要归功于一位名叫Chris Dixon50岁的A16z合伙人,他是支持加密货币的区块链技术如何改变商业的最早传道者之一。他的公司是去年最活跃的加密货币投资者之一,并在5月宣布了一个45亿美元的加密货币基金,这是有史以来最大的此类投资。

时机并不是很好,在今年市场普遍低迷的背景下,比特币和其他加密货币的价格大幅下跌,抹去了A16z基金数十亿美元的账面收益。消费者对该公司一些最值钱的加密初创公司的需求已经消失,而其他公司则面临监管机构越来越严格的审查。

据熟悉此事的人士称,A16z的旗舰加密货币基金在今年上半年下跌了约40%的价值。据基金投资者称,这一跌幅远远大于其他风险基金所记录的10%至20%的跌幅,这些基金在很大程度上避免了购买波动较大的加密货币的风险做法。

尽管有创纪录的现金储备,但A16z今年已大幅放缓了其加密货币投资的步伐。

现在,Chris Dixon必须说服紧张的投资者,A16z没有为5月份的基金玩得太过火,其他加密货币风险资本家说,对于进入所谓的加密货币冬天的行业来说,这个基金规模太大。

风投公司Tenacity Venture Capital的普通合伙人本·纳拉辛(Ben Narasin)说:“ 他们在加密货币方面已经走得太远了,我不确定他们能否实现再平衡。”

Chris Dixon在接受采访时说,他仍然忠于名为Web3的以加密为中心的互联网愿景,这是A16z公司进入该领域的基础,一系列服务的区块链版本将以加密货币的形式将财务控制权和权力还给用户,用户可以赚取和交易加密货币。

Dixon先生说:“ 该行业仍处于获取用户的早期阶段,不确定区块链服务的大规模采用何时会发生。加密货币是关于互联网的政治和管理结构,我们有一个非常长期的视野。”

Dixon先生从A16z公司的外围走出来的道路,反映了该公司向加密货币巨头的转变。

他从小就是一名程序员,获得了哲学和商学硕士学位,帮助创建并出售了两家初创公司——一家是网络安全,另一家是电子商务——并与人共同创立了风投公司Founder Collective,他还培养了对虚拟现实和3d打印等新兴技术的兴趣。

他于2012年加入A16z,2009年由马克·安德森(Marc Andreessen)和本·霍洛维茨(Ben Horowitz)创立的这家公司,在安德森 “ 软件正在吞噬世界 ” 这一著名格言的推动下,迅速成为最大、最有影响力的科技投资者之一。

Chris Dixon,在2014年,没有外套,是加密货币背后的区块链技术的早期布道者。

当许多主要投资者仍然认为比特币不过是洗钱者和投机者的天堂时,Dixon先生倡导它的可能性,撰写博客文章–在年轻的加密货币企业家中是一种福音–描述比特币将如何创造一个新的、去中心化的金融系统。在两年内,安德森已经向比特币相关项目投资了近5000万美元,包括加密货币交易所Coinbase。

Dixon先生对该领域的热情随着2015年以太坊的推出而增加,以太坊使用相同类型的基于区块链的分布式记录,让开发者建立支付以外的应用。Dixon先生将以太坊的到来比作iPhone应用商店的诞生,并表示这表明加密货币投资领域比想象的要大。熟悉此事的人士说,他告诉安德森和霍洛维茨先生,他想把重点从传统投资中转移出来,成立一个专门的加密货币基金。

2018年推出的3.5亿美元的加密货币基金,是第一个由传统风险公司创建的此类基金。当年,在比特币和其他加密货币失去大部分价值的情况下,Andreessen仍然是一个牛人,并在2020年筹集了第二个加密货币基金,总额为5.15亿美元。

Dixon和他的团队也越来越多地宣扬他们对Web3的愿景。他们认为,区块链为用户创建类似货币的代币,可以让他们对基于区块链的服务版本(如拼车和社交媒体)拥有更多控制权和经济利益,削弱占主导地位的科技垄断企业的力量。

除了投资加密货币公司,A16z还购买了他们创建的代币,实际上是分别对该公司及其产品投资。这种非常规策略在加密货币牛市期间带来了意外之财,但也增加了交易的风险。

据《华尔街日报》查看的文件显示,截至去年年底,第一只加密货币基金在扣除费用后已将其初始投资翻了10.6倍,A16z成为了历史上,账面表现最好的基金。

公开文件显示,在2021年4月Coinbase通过直接上市后的两个月内,Andreessen向其投资者返还了超过40亿美元的股份,使其成为风险投资史上最有利可图的赌注之一。文件显示,Andreessen的第三只风险基金在2013年支持Coinbase,截至12月31日,扣除费用后的纸面收益为9.7倍,在当时的表现上仅次于第一只加密货币基金。

在收益的鼓舞下,A16z开始了筹款突击。它开始为其第三只加密货币基金筹集10亿美元,最终在2021年6月筹集了22亿美元。

Dixon表示:“ 加密团队的策略是利用其现金储备向初创公司开出大笔支票,承诺使用区块链重塑从数字艺术到在线游戏的一切。” 这种咄咄逼人的做法常常使其他投资机构无法与其进行合作,促使A16z成为初创公司最大股东。

根据PitchBook Data Inc.的数据,Andreessen去年支持了56项美国的加密货币交易,就投资额而言,它是仅次于Coinbase Ventures的第二大加密货币资助者。一些早期的投资似乎已经起飞了。2022年1月,在安德烈森主导了一轮早期融资后的10个月,一个NFT交易平台OpenSea的估值飙升了100多倍,达到130亿美元。

在推动主导该行业的过程中,安德森抛弃了既定的投资规范。熟悉此事的人士说,11月,其投资者试图投资于NFT市场Magic Eden,但没有成功,尽管该公司已经支持OpenSea。长期以来,风险资本家一直避免支持潜在的竞争对手,因为这损害了他们在不喜欢这种做法的创始人那里的声誉。Dixon先生说,该基金不支持那些与现有投资组合直接竞争的公司。

几个月内,市场出现了变化,随着用户抛售他们持有的加密产品,对于支持A16z基金的需求也随之消失。自去年12月融资以来,OpenSea的月度交易量大幅下降,原因是NFT市场普遍崩盘,而Coinbase的月度活跃用户在第二季度较去年第四季度1,120万的峰值下降了20%,两家公司今年都裁减了大约五分之一的员工。

安德森还在努力应对对加密初创企业和支持它们的基金进行更严格的监管审查,这可能会结束宽松监管的时代,而监管松散的时代使数千种加密货币得以创造。

A16z正在进行调整,根据PitchBook的数据,A16z在第三季度宣布了9笔加密货币创业公司交易,低于去年第四季度26笔加密货币交易的高点。熟悉此事的人士说,该公司今年还降低了第二和第三只加密货币基金的价值,尽管下降的幅度没有第一只加密货币基金所承受的那么严重。

与此同时,A16z投资的加密货币正在暴跌。Solana是A16z在2021年6月买入的一种新晋加密货币,自今年年初以来,其价值已经下降了80%以上。今年上半年,安德森在Coinbase的剩余股份中损失了29亿美元,因为这家加密货币交易所的股价缩水了80%以上。

Dixon先生说:“ 市场的低迷是A16z基金继续支持加密货币企业家的一个机会,类似于它在以前的下跌市场中所做的。我看的不是价格,我看的是企业家和开发者的活动,这才是核心指标。”

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