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Bitwise 季度报告:Terra 和 3AC 崩塌后,加密行业的恢复情况如何?

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撰文:Bitwise 研究团队

编译:DeFi 之道

 

如果没有 Terra、三箭资本和这么多加密银行的垮台,加密行业的状态会如何?

 

显然……会好很多。

 

不幸的是,损害已经造成。

 

我们现在想知道该行业恢复的速度有多快?

 

 

2022 年第三季度对加密货币来说是一个非常不错的季度。

 

广义上讲,该行业上涨了 10%,许多资产的收益大幅提高。

 

例如,以太坊上涨了 31%,这是因为合并的成功 — 以太坊区块链的技术升级,使其碳足迹减少了 99% 以上。同时,由于用户蜂拥至其「流动性质押」服务,Lido 跳涨 260%。

 

鉴于全球宏观环境,这些成绩更显深刻,要知道,标准普尔 500 指数在该季度下滑超过 5%。

 

加密货币的积极价格趋势得到了普遍积极的新闻流的支持。在监管方面,白宫发布了其有史以来第一个关于加密货币的「综合框架」,而国会在制定周到的稳定币规则方面采取了重要步骤。

 

同时,风险资本继续流入该领域(尽管速度降低),多个区块链通过了重要的技术里程碑。

 

然而,所有这些进展都无法掩盖 Terra 和 3 AC 的崩塌所造成的损害,以及由此产生的第二季度的加密信贷危机。

 

第二季度是加密货币 10 年来最糟糕的一个季度,领先的大盘资产下跌了近 63%。就此而言,第三季度的复苏充其量是温和的。

 

说真的,第三季度也不是没有坎坷。我们看到美国证监会威胁要采取积极的执法行动,以及 DeFi、NFT 和其他领域的用户活动持续下降。

 

然而,放大来看,我们为我们在开发者活动中看到的力量感到兴奋,这是衡量该领域增长的最基本标准之一。例如,以太坊第三季度的加密应用部署量同比增长了 143%,在合并后的两周内,部署量显著增加了 14%。

 

当我们进入第四季度时,投资者对预期的情况并不确定。

 

加密行业是否会继续它在第三季度开始的温和复苏,或者负面的宏观新闻会压倒基本面,并将价格送到新的低点?

 

随着加密货币日益成为监管机构和立法者讨论和激烈辩论的话题,它将在即将到来的美国中期选举中扮演什么角色?

 

这份报告回答了这些问题。通过对基本数据和定性新闻的研究,报告关注了加密货币市场多个领域的关键趋势,包括比特币、以太坊和新兴的第一层区块链、DeFi、NFT 和加密货币股票。

 

希望你们喜欢。

 

点击查看完整报告

 

 

第三季度报告中需要关注的 5 个亮点

 

1. 比特币度过了全球货币的动荡期 💴

 

第三季度,美元上涨是全球的主导力量,压制了所有其他货币。从这个角度来看,比特币的表现非常好。

 

第三季度对全球主要货币和黄金来说是艰难的。全球主要货币,包括欧元、英镑、日元、瑞士法郎和人民币,相对强大的美元都下跌了 3-8%。以美元计算,黄金也下跌了 8%。

 

与此同时,比特币却逆势上扬,上涨 3.1%。

 

这一数据令人惊讶,连《纽约时报》也刊登了一篇文章,标题为《全世界的货币都在暴跌,除了比特币》。

 

下图是第三季度全球部分货币、黄金和比特币的表现。

 

 

2. 主要的网络升级推动了以太坊和其他 L1 的增长 📈

 

关于合并和其他网络升级的积极消息在第三季度克服了宏观逆风,Layer 1 在该季度上涨了 27%。

 

以太坊的通胀率下降了 90% 以上,合并后的能耗下降了 99% 以上(该网络现在的能耗比 Paypal、YouTube 或比特币还要低)。

 

向权益证明的过渡是无缝的,而许多人怀疑这种共识机制能否推动一个大型区块链的运作。

 

然而,不仅仅是以太坊,其他区块链也在进行重大升级。共同的愿景是更多的功能,更低的成本,以及更多的主流应用。

 

下图是第三季度宣布或部署的关键区块链基础设施改进措施。

 

 

3. Lido 主宰流动性质押市场 😤

 

流动性质押巩固了其作为合并后重要的新的 DeFi 原动力的地位,DeFi 质押存款在第三季度创下历史新高。

 

质押是 DeFi 协议击败中心化金融服务提供商的首批金融服务之一。Lido 是领先的去中心化质押服务,在质押方面拥有比 Coinbase 更大的市场份额,在所有质押 ETH 的市场份额中占 31.0%,确立了主导地位。

 

Lido 已经产生了超过 3.75 亿美元的累计收入,而且几乎都是在合并之前。

 

下图是 2020 年 1 月至 2022 年 9 月,流动性质押占 DeFi TVL 总额的百分比。

 

 

4. 风险投资涌入 NFT & Web3 游戏 💰

 

风险投资和主要品牌合作是 NFT 在本季度艰难处境中的亮点。

 

8 月,NFT 和 Web3 游戏的风险资金比 7 月猛增 66%。

 

鉴于区块链 / 加密货币风险活动的普遍下降,这是值得注意的。总的来说,新的交易表明了 NFT 使用从数字艺术和收藏品到游戏、元宇宙应用,以及更多以实用为重点的应用的转变。第三季度 NFT 领域的另一个主要增长领域是:大品牌、体育和媒体公司宣布建立新的伙伴关系,以启动 NFT 战略。

 

下图是第三季度主要的 NFT 合作关系宣布情况。

 

 

5. Circle 为公共市场做准备 🚀

 

Circle 的 SPAC 预计将在 2022 年第四季度完成,从而为公众提供接触稳定币热潮新兴领导者的机会。

 

Circle 是 USDC 的共同创造者,计划在 2022 年第四季度至 2023 年初通过与 Concord Acquisition Group 的 SPAC 合并上市,估值为 90 亿美元。

 

USDC 是世界上增长最快的稳定币之一。截至 2022 年第二季度,USDC 的发行量同比增长 85%,现在流通的 USDC 超过 550 亿美元。

 

同时,Circle 的商业模式对利率上升具有杠杆作用 — 该公司通过支持其稳定币的抵押品赚取收入。随着利率的上升,收入的机会是巨大的。Circle 拥有 435 亿美元的美国国债证券储备,按照目前的收益率,每年可获得 7.22 亿美元的收入。

 

下图是 2018 年 9 月至 2022 年 9 月管理的 USDC 资产总额(10 亿美元)。

 

 

注:该报告由 Bitwise 研究团队的以下成员制作:Alyssa Choo(@alyssachoo_)、Anais Rachel(@Anais_Rchl)、David Lawant(@dlawant)、Gayatri Choudhury(@GayatriPC_)、Juan Leon(@singularity7 x)、Matthew Hougan(@Matt_Hougan)和 Ryan Rasmussen(@RasterlyRock)。

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