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Celsius注定的败局:长达两年的Crypto机构操纵黑幕

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作者:Chloe

全球最大加密货币借贷平台Celsius Network遭前投资经理控告诈欺。

原告Jason Stone 7月8日在推特上发文,称其恶意利用客户存款操纵自己的加密货币价格,导致客户资产惨遭冻结。但Celsius为此却拒绝认错,也不承认自身在风险管理和其他面的疏失,甚至试图将责任转移到Jason Stone身上,因此Jason Stone决定采取法律途径,对Celsius提起诉讼。

Jason Stone对此表示,他所创办的投资公司“KeyFi”于2020年被Celsius部分收购,之后自己便长期为Celsius效力,专注于质押业务和部署DeFi策略。

Celsius则于2020年8月创建了巨鲸地址“0xb1”,并将客户存款转移到该地址进行投资,然后交由Jason Stone带头管理,双方共同分享私钥。为此,KeyFi还与Celsius签署了客户资金管理协议,以及联合成立了一家名为“Celsius KeyFi”的新公司。

Jason Stone在起诉书中写道 “由于其商业模式取决于向储户提供比他们投入的更多的资金,Celsius必须不断吸收新资本,以支付其对现有储户的债务。换句话说,Celsius是一个庞氏骗局。”

在意识到种种问题后,Jason Stone在2021年3月决定离职,但Celsius至今拒绝支付他们应得的利润份额。

他表示“鉴于公众对该公司偿付能力的猜测,以及我对Celsius与真相关系松散的观察,我已对Celsius提起法律诉讼,旨要解决这个长久以来的问题。”

  加密资产借贷平台Celsius成为传统银行的影子

首先,Celsius是一个加密资产借贷平台,为各种加密资产的贷款提供便利。该公司的商业模式类似于存款贷款人,接受消费者的货币存款,然后使用这些资金通过贷款和投资向市场提供流动性。储户交给Celsius的不是法定货币,而是加密资产。

简单来说,Celsius就像银行一样,要帮这些消费者的投资资金赚取回报、支付他们赚取的利息,并保留利润。最重要的是,如果Celsius无法将储户的资金投资于收益高于所欠利息的投资,储户就会面临亏损的情况。

Celsius就像在复制传统的银行,但他们的服务条款试图保护公司免受旧有银行同样的责任。

例如,服务条款规定任何资金并不需要存放在客户的账户上成为账面财产,因此Celsius可以随心所欲使用这些资产。

而且与传统的存款机构不同,Celsius不对客户资金的任何损失投保自己的保险,他们对其客户的资金不担保任何法律手段。甚至不基于信用向消费者提供贷款,只向存放加密资产用作抵押品的零售借款人提供贷款。

这像许多其他加密资产业务一样,2018年3月Celsius发行了自己的加密资产,代币名为“CEL”。Celsius推广使用其CEL代币的方式是选择以CEL代币的形式从Celsius接收利息支付,其费率会高于Celsius以其他方式支付的存款。同样地,使用CEL偿还贷款的客户则会收取较低的利率。

最后, Celsius的所有负债表都是为了业务运营以美元为基础而进行的。因此,如果CEL代币价格上升,Celsius可以向客户支付较少的CEL代币作为利息,且由于对加密借贷平台的需求不断增长,Celsius为其消费者保管的存款额度变动率极大。

尽管客户存款数额惊人,Celsius及其管理层还是很少有交易和投资加密资产的经验。

2020年夏天,由于DeFi创新和许多新奇的概念衍生了许多新型态的理财概念,Celsius试着参与DeFi但团队却都缺乏专业知识,因此Celsius则试图聘请一位专家来处理客户资金,以部署在DeFi协议。

  寻找DeFi合作契机,KeyFi成团队首选

2020年夏天,Celsius则找到了合作的加密资产交易团队,也就是KeyFi的创始人兼首席执行官Jason Stone。当时KeyFi是一家专注于DeFi部署和策略的高度技术公司,取得了巨大成功,恰巧Celsius的创始人与Stone相互认识,因此Celsius和KeyFi达成了合作协议,KeyFi将管理来自Celsius客户的数十亿美元加密存款。

2020年8月19日,在没有达成正式协议的情况下,Celsius开始将数亿美元的加密资产转移给Stone和他的团队,他们创造一个新的以太坊钱包地址,称为“0xb1”账户,此后几乎所有Celsius转移的资产都由Stone部署到该地址,Celsius则完全掌控了0xb1帐户。

在两者合作的时间里,Stone只能访问0xb1帐户,通过使用VPN登录到0xb1的,而且是由Celsius所控制的计算机帐户。但没过多久,Celsius则提供了Stone对0xb1帐户的直接访问权限。其原因是服务提供商GoDaddy.com遭到黑客的“DNS攻击”。由于担心黑客可以完全劫持Celsius的所有网络流量,为了保护0xb1帐户,Celsius为Stone提供了0xb1帐户的私钥,以便他可以顺畅地访问该帐户而无需使用VPN。

  双方迟迟未签订正式合约,仅以信任作为交易策略?

尽管两方合作的状况已变为:双方有意分享钜额资产所产生的利润,但双方却迟迟没有任何正式的书面协议。也就是说,Celsius无论向Stone转移多少巨额资金、委托Stone和他的团队进行投资,这一切都只基于双方的握手协议。

除此之外,Celsius将加密资产转移给Stone进行投资外,还使用Stone的名义进行某些交易,但未将资产转让给Stone控制,双方只约定将这类交易的损益记录在KeyFi的损益表中以利于利润配置。

这也反映了两者之间的关系:双方相互依赖,资金让双方互惠互利。

直到2020年10月,Celsius和Stone决定执行某些DeFi交易时需要的风险管理和对冲,以防范代币价格上涨对加密资产造成的变动。

当时Celsius的管理层则告诉Stone,它将监控Stone的DeFi活动并部署某些可以防范价格的对冲策略,主因是Stone的DeFi策略是基于以太坊以大量ETH存款并将其投入可能回报的DeFi项目,获得非ETH计价的资产。

就在Celsius和KeyFi 共同管理超过一个月的用户资金后,KeyFi签订了一份协议 “MOU” ,KeyFi将在合作中提供DeFi策略及其员工到Celsius的特殊渠道。而签订协议前, Celsius就已未经任何形式的正式书面协议,向Stone和他的团队转移了数亿美元。

因此当时的情况为KeyFi同意投入其所有资源,将所有加密理财资源拿来管理Celsius的投资,所有以上这些都没有任何正式的协议保护,当然这些都是在KeyFi相信它的合作伙伴Celsius会进行诚信经营的情况下执行的。

  直至2020年底,双方才执行首次合约签署协议

鉴于过去Stone管理Celsius的成功经验,Celsius显然对Stone非常满意,因此他们决定继续向Stone发送资金以每周部署一次,并且正式签署协议。2020年12月31日左右,由Celsius起草的一系列两份合同将KeyFi和Celsius之间的合作推向正式化:资产购买协议APA和服务协议。

直到2021年1月,Celsius违反了APA和服务协议,拒绝向KeyFi提供此类费用的核算和费用。在APA和服务协议签署前后,KeyFi对Celsius的不当商业行为感到震惊,最终得出结论,Celsius内部的商业行为非常腐败,他和KeyFi无法再与Celsius做生意。

首先,KeyFi意识到从2020年2月以来,Celsius进行了一系列利用人为因素抬高CEL代币价格的交易。

当时Celsius代币部署主管Connor Nolan告知KeyFi,Celsius在2020年2月至2020年11月期间,在公开市场上使用了约4500枚比特币(当时现值为9000万美元)作为客户存款购买CEL以抬高价格。

不仅如此,Celsius通过向客户提供更高的利率,诱使客户以CEL代币付款,然后通过刻意人为的方式去抬高CEL代币的价格,因此Celsius能够支付那些选择以CEL代币形式收取利息的客户,甚至数量更少的加密资产。

此外,通过人为提高CEL代币的价格,Mashinsky在CEL代币的巅峰时期,他个人拥有价值数亿美元的CEL代币。

从本质上说,Celsius完全是在操纵CEL代币市场,以便从其庞大的国库中借款,以创造一种表面上产生收益、实际上却是欠款客户的局面。

因此,Stone意识到Celsius所设下的骗局,Celsius所有未能实施承诺的对冲交易,损害的还包括Stone和KeyFi。Celsius未能对其所有盈利活动进行适当对冲,使其他客户存款面临为兑现的数十亿美元损失。内部的财务不善管理还有可能让公司陷入破产地步。

即使Celsius支付了CEL代币存款的部分利息,以及比特币和以太坊等其他加密资产的部分利息,但对于选择存入加密资产而非CEL代币的消费者来说,Celsius仅以代币标的去应付这些客户。然后随着加密资产的升值,它未能在其内部账本中对这些资产进行按市价计价,这在其公司财务上造成了一个极为巨大的漏洞。

  牛市到来!海水逐渐退潮, Celsius的愿景逐渐幻灭?

直到2020至2021期间,比特币和以太坊等加密资产相对于美元大幅升值后,Celsius都未能更新其分布式账本,其公司的财务则掩盖了Celsius拒绝支付的数亿美元负债。

最终等到Jason Stone离开Celsius时,Celsius的资产负债表上则演变成2亿美元的漏洞,Celsius却无法给出任何解释以及解决方案,尽管资产负债表持续出现破产的迹象,但Celsius还是打算承担更多客户的资产,这意味着Celsius不打算停止,只想继续累积大量债务,损害了所有债权人的利益。

2021年1月,加密市场开始了一个牛市周期,导致Celsius面临了严重的汇率损失,当客户试图提取ETH存款时,Celsius被迫在公开市场以历史最高价格购买ETH,蒙受了巨大损失。

面对流动性危机,Celsius开始提供两位数的利率,以吸引新的储户,这些储户的资金用于偿还早期的储户和债权人。因此,尽管Celsius持续将自家包装成一家透明且资本充足的企业,但实际上内部里早已成为庞氏骗局。

直到2021年3月,KeyFi清楚地意识到,Celsius的庞氏骗局可能会对Celsius及其消费者造成财务上的巨大损失,这也可能对KeyFi的声誉造成不可挽回的损害。当时Celsius已经在2020年12月错失给KeyFi的第一笔付款,虽然Stone已被授权购买NFT,作为根据协议、APA和服务协议的利润份额的预付款,但Celsius却未能提供总利润份额的具体说明。

  Celsius与KeyFi正式宣告败局

2021年3月9日,Celsius通知Stone将不再担任Celsius KeyFi的首席执行官,Stone离开Celsius KeyFi后,Celsius继续访问和控制0xb1钱包。Celsius首席执行官Alex Mashinsky将这种控制权用于自己的个人利益,也就是将有价值的非金融资产从0xb1账户转移到他妻子的钱包中。

由于其商业模式取决于向储户提供比他们投入的更多的资金,Celsius必须不断吸收新资本。例如,为了支付其日益增加的债务,Celsius被要求从Tether上贷款约10亿美元。虽然Celsius为这笔10亿美元的贷款支付了5%-6%的利息,但它对客户的欠款还是不断地增加,因为它先前就已接受许多流行的代币作为存款。

Tether贷款和其他Celsius存款一起被用来掩盖Celsius在资产负债表上的数字。即便如此,Celsius仍在继续推广其高利率存款,以吸引新的储户向其提供更多资金来偿还早期储户。

2022年6月12日,Celsius宣布因极端市场条件,因此暂停所有账户之间的提款和转账交易。逼不得已采取了这激烈行动是因为公司手头已经没有任何加密资产以履行它拖欠客户的债务。

Celsius之前声称的“根据我们的全面流动性风险管理框架,它拥有足够的准备金来履行义务。”如今都已经成败局。

截至今年5月,客户存款价值约118亿美元。根据报道,高盛正在寻求以20亿美元的低价收购Celsius的资产。

Jason Stone称“Celsius向我保证,他们的交易团队充分对冲了我们在流动资金池中的活动造成的任何潜在的无常损失。他们还向我保证,他们进行了风险管理和对冲,以应对代币价格的波动,但在2021年2月下旬,我们发现Celsius骗了我们。他们没有对冲我们的活动,也没有对冲加密资产价格的波动。”

目前,Celsius的资产负债仍然是黑盒子。

加密借贷平台Nexo发推特表示,可以随时收购Celsius的任何剩余合格资产,Celsius则未做出任何反应。也有人寄望于Celsius的早期投资者——Tether,然而Tether似乎只想撇清关系,并表示“Celsius的财务危机与Tether无关,也不会影响其USDT”。

在流动性泛滥的时代,许多企业都以高收益率为诱饵,疯狂营销吸金以扩张负债端,而当借贷业务无法满足庞大的沉淀资金的使用,开始疯狂对外投资,房地产、上市公司债权、VC LP,历史就会永远惊人的相似。

每一轮牛熊周期转换,总会有人会经历去杠杆的痛楚,总有人或机构成为被牺牲的“代价”,LUNA算稳的DeFi愿景破灭后,CeFi也迎来幻灭时刻。而创始人Mashinsky不得不低下头向市场认输,未来又该何去何从呢?

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