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Layer 2 增长浪潮中 3 大投资机会:基础设施、应用程序和原生资产

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注:原文作者为 Ben Giove,Bankless 撰稿人兼 Chapman Crypto 总裁,以下为全文编译。

永远不要低估简并的力量。(简并:在量子力学中,原子中的电子,由其能量确定的同一能级状态,可以有两种不同自旋量子数的状态,该能级状态是两种不同的自旋状态的简并态。生物学上,简并是指遗传密码子的简并性,即同一种氨基酸具有两个或更多个密码子的现象。在此,可理解为以太坊网络的不同层)

虽然 Layer 2 有着很多好处,如减少 gas 费用,近乎即时的确认,以及继承以太坊的安全性,但还没有一个催化剂来刺激其采用。(不过)这种情况随着 Arbinyan 的推出而改变,这是 Arbitrum 上的第一个主要的产量农场,其 TVL 在五天内从 2.38 亿美元上升到了超过 25 亿美元。

尽管仍处于早期阶段,但这已经是对使用以太坊 L2 的压倒性需求的重要证明。

当然,这也提出了一个问题。投资者如何才能在这一趋势中获得风险敞口?

以下是几个方法。

  

1 机会 1:基础设施

二层的基础设施代表了类似“pick and shovels”(镐和铲子,指的是 1840—1850 年代淘金热期间挖掘工具供应商创造财富的方法)的方法来获得对二层的投资。与其直接投注于单个应用或网络的成功,投资者可以将资产分配到基础设施层,选择通过用于支持它们的工具来获得风险敞口。

这种方法可能适合那些想要避免在二层生态系统中挑选赢家,但仍然想从其增长中受益的投资者。此外,由于其网络效应和竞争性服务的巨大进入壁垒,许多基础设施协议是准垄断的,竞争有限。

下面,让我们来看看几个已经融入二层的基础设施。

Chainlink (LINK)

DeFi 协议需要安全的、信任最小化的预言机馈送,以实现合约定价和及时清算等活动。例如,几乎所有部署在的 Optimistic L2 上的主要 DeFi 协议,包括 Synthetix、Aave、Curve、SushiSwap、Dopex 等都已经为其价格馈送整合了 Chainlink (LINK)预言机,以实现及时清算等活动。

除了为整个 DeFi 提供广泛的敞口,Chainlink 也可能在未来更深入地整合到 Arbitrum。

The Graph (GRT)

协议不仅需要访问链外数据,也需要访问链内数据。

The Graph 是基础设施堆栈中的一个关键组件,它通过索引链上数据并允许应用程序以去中心化和去信任的方式查询这些数据来提供这种服务。该协议支持各种不同的网络,包括 Arbitrum 和 Optimism 等 L2 网络,已被 Uniswap、Synthetix 和 Futureswap 等几个已在 L2 部署的应用程序所利用。

与 Chainlink 类似,这可以提供对 L2 网络的广泛敞口,且不需要对突出的应用进行特定的投注。

Hop 和 Connext (追溯性耕作)

虽然与 L1 相比,L2 的速度和减少的 gas 费为用户体验提供了重大改进,但它们仍然带来了一系列独特的挑战。有几个需要注意的点是,Optimistic Rollups 的七天提款时间,以及在 L2 之间迁移流动性的困难。

两个旨在解决这一问题的项目是 Hop Protocol 和 Connext,它们允许用户在不同的 EVM 兼容网络之间无缝转移资产,并实现 ” 快速 ” 提款,用户可以绕过提款期。

虽然这些项目没有代币,但值得尝试,因为它们有可能向早期用户提供追溯性空投!

2 机会 2:应用程序

投资者获得 2 层风险敞口的第二种方式是投资热门的应用程序。任何区块链或 L2 的发展都将取决于建立在其上的应用程序的质量–如果没有值得使用的东西,那么没有人会使用这个网络。

正因为如此,建立在一个或多个 L2 上的应用程序,可以为投资者提供不同程度的接触这些生态系统的机会。重要的是,L2 代表着新兴市场,在那里,既定的协议可以扩大它们的客户群,从而增加它们的使用和收入。

有两大类应用可以为投资者提供 L2 的风险敞口,分别是从 L1 迁移过来的“早期采用者”和“L2 原生协议”,这些应用要么是 L2 独有的,要么是由于部署而在功能上有了大幅增加。早期采用者可能被证明是“更安全”的,因为它不完全依赖于 L2 的成功,而 L2 原生协议可以代表对特定网络更集中的赌注。

以下是几个例子,但并不详尽(有很多机会没有包括在内):

早期采用者 1:Uniswap (UNI)

Uniswap 是以太坊 L1 上最大的去中心化交易所,通过与 Optimism 多年的合作,是 L2 最早的采用者之一。具体而言,Uniswap 于 2021 年 7 月部署到了该网络。该协议目前在网络上拥有超过 3100 万美元的流动资金,并在最近几天促成了 1000 万美元的交易量。

与 Optimism 一起,Uniswap 最近也在 Arbitrum 上推出了。而且这一部署带来了更大的使用量,在过去的四天里,锁定了超过 3700 万美元的价值,产生了超过 2000 万美元的日交易量。

早期采用者 2:SushiSwap (SUSHI)

SushiSwap 是另一个突出的去中心化交易所,也是 L2 的早期采用者。SushiSwap 已经在 Polygon 上占有很大的市场份额,并在其他链上进行了部署,如 Fantom、Avalanche 和 Harmony,SushiSwap 也是 Arbitrum 上第一批上线的协议之一。

该协议在 Arbitrum 上的部署取得了巨大的成功,有超过 3300 万美元的流动性,自 9 月 10 日以来,每天有超过 2400 万美元的交易量。此外,Sushiswap 甚至有时能够超过其主要竞争对手 Uniswap,在某些日子里交易量超过了 1.25 亿美元。

虽然 SushiSwap 团队表示,他们可能暂不会部署到 Optimism,但考虑到他们的多链战略,最终他们似乎很可能会迁移到该网络。

早期采用者 3:Curve (CRV)

Curve 是另一个迅速拥抱 L2 的去中心化交易所。它在 Polygon 和 Fantom 上几乎垄断了同类资产互换,最近,该协议也在 Arbitrum 上上线了。此次部署提供了两个类似资产池和一个 V2 池,目前这两个池子已经持有超过 1.31 亿美元的流动性,并促进了超过 590 万美元的日交易量,同时作为收益率的热点,最大限度地降低了无常损失的风险。

与 SushiSwap 一样,虽然不清楚该协议是否有计划在 Optimism 上推出,但考虑到他们的多网络倾向,他们似乎也有可能在主网全面发布时进行部署。

L2 原生协议 1:Synthetix (SNX)

由于 Synthetix 交易的计算密集型性质,其增长被 L1 的高 gas 费用所扼杀,但在 L2 上,其全部的能力将得到解锁。

合成资产协议一直是 Optimism 的早期支持者和采用者,除了 Synthetix,其他项目也在其之上部署,包括 Kwenta,一个用户可以铸造和交易 Synths 的交易所,以及 Lyra,一个最近上线的期权协议,有着两个激励池,TVL 超过 1200 万美元。

L2 原生协议 2:Dopex (DPX)

另一个准备从 L2 提供的低 Gas 费用和快速确认中获益的衍生品项目是 Dopex。

这是一个去中心化的期权协议,由 Tetranode 和 DeFiGod 等 DeFi 知名人士支持,该协议的农场目前持有超过 7500 万美元的锁定价值。虽然该期权协议目前仍处于测试网阶段,但它正计划将其主网部署在 Arbitrum 上。

这意味着该项目不仅可以为投资新兴的 DeFi 衍生品领域提供一种方式,而且也可以为整个 Optimistic rollup 生态系统提供更多的机会。

L2 原生协议 3:dYdX (DYDX)

dYdX 是另一个衍生品协议,它的能力被 L2 释放了出来。

在 StarkWare 上建立自己的 rollup,这个去中心化永续交易所最近推出了流动性挖矿计划,其中包括 DYDX 代币的追溯性空投。对一些用户来说,DYDX 代币将价值 5 万美元以上。目前,该协议已经看到了越来越多的吸引力,在六周的时间里,该平台上的日交易量上升了 10 倍以上,而且现在一直维持在 6 亿美元以上。

3 L2 资产的追溯耕作

也许投资者获得某一特定 L2 成功的最直接方式是投资于该网络本身的原生代币。

虽然 L2 代币的设计空间还在慢慢浮现,而且尚不清楚是否所有的网络都会推出原生代币,但 L2 代币可以发挥与 L1 代币类似的作用,为特定的网络提供类似指数的风险。虽然目前还不清楚是否所有的 L2 都会发行代币,但用户有机会可以让自己处于追溯耕种奖励的位置。

Loopring (LRC)

Loopring 是以太坊扩展生态系统中最突出的特定 Rollup 之一,提供了一套建立在其 ZK-rollup 上的产品,包括 AMM 和订单交易所。

投资者可以通过 LRC 代币获得该协议的风险,该协议在过去一年中产生了超过 270 万美元的收入,LRC 代币管理着该系统并被用作最后的抵押品。投资者可以直接购买代币,也可以通过向任何一个交易所提供流动性,在一组特定的激励交易中按交易量排在前 25 名的交易商来获取代币。

Immutable X (IMX)

Immutable X 是一个建立在 StarkWare 之上的 ZK-rollup。

该协议针对 NFT 交易和新兴游戏领域的使用进行了优化,目前正通过 IMX 代币对其平台的使用进行激励,即通过游戏获得奖励。该代币在网络运作中发挥着几个关键作用,包括用户需要以 IMX 支付 20% 的交易费,或使用该代币为治理提案投票。此外,将代币质押的 IMX 持有者可以获得用户以 IMX 形式支付给网络的费用份额。

Optimism 与 Arbitrum (追溯耕种)

一旦提到 L2,那么不提到 Optimism 与 Arbitrum 就是耍流氓。

这两个最大的 Optimistic rollups 均已筹集了数百万美元的资金,但目前都还没有推出代币。此外,尽管以有限的形式上线了几个月,但这些网络正在产生数百万美元的费用,而且这些费用并没有以任何方式指向其用户。虽然目前还不清楚这些项目是否会有代币,但如果这些系统为其早期采用者推出追溯空投,那么可能值得成为这些系统的积极用户。

4 结论

Layer 2 季节终于到来,而且已经不再停留于理论表面了。投资者可以通过几种不同的方式,以不同的风险容忍度和期望的风险敞口程度,从二层的繁荣中获益。

无论是基础设施、应用程序还是原生资产耕作,都有很多不同的机会,而你会选择任何一种吗?

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